云南能投：光伏組件上游成本下降，新能源發展乘風提速

近年來，隨著以冷氫化改造、金剛線切割技術、背面鈍化（PERC）技術、異質結太陽能電池（HJT）、雙面、多主柵（MBB）、疊瓦、半片等創新技術的大量應用，光伏組件轉換效率不斷提高，同時隨著光伏產業規?；?，組件以及系統價格不斷下降，光伏電站投資成本持續下降，使得光伏發電成本不斷降低并逐步向傳統能源靠攏。

云南是綠色能源大省，全年光照充沛，是全國太陽能資源最豐富的省份之一，擁有發展光伏產業的巨大優勢。為順利保障完成“雙碳”戰略目標，云南省相繼出臺了《云南省“十四五”規劃新能源項目清單》、《云南省加快光伏發電發展若干政策措施》，在一定程度上解決了當前光伏發電項目開發中遇到的困難和問題，進一步規范光伏發電資源開發管理。

扎根于這片沃土的云南能源投資股份有限公司（以下簡稱“云南能投”，股票代碼：002053）利用得天獨厚的資源和政策優勢，把握天時地利，推動建設光伏產業項目，資源稟賦轉化為產業優勢，服務云南省“綠色能源牌”。

光伏產業需求旺盛，組件成本顯著下降平價上網時代來臨

今年以來，受全球減碳以及烏克蘭危機影響，全球市場對光伏產品的需求旺盛，光伏產業一片火熱。中國光伏行業協會發布的數據顯示：上半年多晶硅、硅片、電池、組件產量同比增長均在45%以上。上半年我國光伏發電新增裝機30.88吉瓦（GW），同比增長137.4%。與此同時，海外光伏市場需求持續旺盛，光伏產品呈現量價齊升態勢，出口額再創新高。目前，我國光伏組件產量全球占比超過四分之三，累計裝機容量穩居世界第一。

隨著光伏產業生產規模提升和技術進步，光伏的度電成本也顯著下降，相關數據顯示，全球大部分國家/地區的光伏度電成本較五年前降低約50%，已降至2-6美分/kWh，低于大部分煤電成本，完成了用電側到發電側的平價甚至低價上網，逐漸擺脫補貼的束縛。同時，儲能及光伏本身成本的持續下降，將令光伏+高比例儲能的配置逐步具備經濟性，這將徹底解決光伏高比例滲透所面臨的出力波動、與日內負荷曲線匹配等問題，進而大幅推升光伏發電的滲透率天花板，令真正的100%可再生能源電力系統成為可能。

硅料是光伏行業最重要的原材料，它的價格回調也使光伏發電成本隨之下降。從硅料端來看，本輪硅料價格上漲核心原因是不可抗力因素導致硅料產出不及時，預計9月硅料產出環比增長20%左右，后續仍會持續釋放，目前硅料價格已經處于頂部區間，后續持續上漲的動力不足，且隨著新增產能逐步釋放，預計硅料價格將在四季度出現下降趨勢。從組件端來看，近期下游中標價格處于1.94-1.98元/w的區間，隨著本輪硅料價格漲價趨于尾聲，下游需求逐步松動，組件價格承壓較之前有所減弱。若四季度新增硅料如期投產，下游需求進一步放開，預計組件價格會持續下降，2022年底硅料價格有望回落至26萬元/噸左右，對應組件價格約為1.85元/w，隨著硅料供需環境改善，硅料價格有望在2023年持續下降，全年均價預計在18萬元左右，對應組價價格約為 1.62元/w;預計未來硅料價格底部為15萬元/噸左右，對應組件價格約為1.55元/w。

據預測，2022年我國光伏發電量將突破4000億千瓦時， 預計未來三年每年的增速都將保持在15%以上。

受利好政策影響，云南能投也已儲備多個建設項目?，F已就總裝機量8萬千瓦的華寧縣山后光伏項目（含原葫蘆地光伏項目）、大龍潭光伏項目、路脈喜光伏項目與華寧縣政府達成協議，并通過競爭性比選中標新平縣雨龍寨光伏項目、整縣屋頂分布式光伏項目，合計裝機規模約10萬千瓦。按照公司規劃，其光伏總裝機量至2025年將力保254萬千瓦，未來大規模上量的前景同樣可期。

著力打造“綠色能源牌”，新能源裝機將成為云南省裝機增長的主力軍

云南省政府力促省內新能源裝機發展。省內電量供需緊張疊加國家雙碳目標指引，云南省政府提出打造世界一流“綠色能源牌”。2022年 1 月云南省《2022年政府工作報告》提出2022 年新增新能源裝機 11 GW 以上、力爭開工 20 GW。2022年 3 月《關于加快光伏發電發展的若干政策措施》提出未來 3 年新增新能源裝機 50 GW 的目標。截至2021年末云南新能源裝機 12.8 GW，預計2022-2024年云南省新能源裝機 CAGR +70.0%，裝機進入快速增長期。

在云南能投2022年3月25日所披露的《“十四五”戰略規劃的公告》中，其在綠色能源板塊的雄心壯志也一目了然，公告表明云南能投力爭在“十四五”末達成：綠色能源板塊裝機規模513萬千瓦，其中風電259萬千瓦、光伏254萬千瓦，資產規模達333億元、營業收入達32億元、利潤總額達7.5億元。歷史數據表明，云南能投在綠色能源板塊逐漸走強，隨著我國能源安全保障進入關鍵攻堅期，能源低碳轉型進入重要窗口期，政策的頒布對云南能投的長期向好提供了有力支撐。

能投集團2022年 1 月全資成立云南省綠色能源產業集團有限公司，成為云南省委省政府和省國資委深化國資國企改革、支持能投集團做強做優綠色能源產業作出的重大部署。綠色能源產業集團聚合云南省綠色能源資源優勢，重點開展新能源開發建設、碳匯交易和鋰資源合作開發利用等，著力打造新增 2000 萬千瓦光伏項目和碳資產管理實施主體。

值得一提的是，云南能投分別與能投集團、綠色能源集團簽訂了《代為培育框架協議》，約定能投集團、綠色能源集團或其控制的企業未來獲得的與云南能投主營業務構成同業競爭的商業機會，若云南能投認為該等商業機會符合其業務發展需要，可委托能投集團、綠色能源集團或其控制的企業先行代為培育。根據前述承諾及框架協議約定，云南能投與綠色能源產業集團下屬新能源投資開發有限公司（以下簡稱“新能源公司”）簽署了《代為培育協議》，云南能投已同意先行授權新能源公司代為培育石林云電投光伏電站擴建項目（8.5 萬千瓦）及大姚縣博厚村光伏電站建設項目（4.5 萬千瓦）。

通過代為培育方式可以協助云南能投快速把握云南省內部分重點新增綠色能源項目機會，并且降低公司自身的投資風險及現金流壓力，避免同業競爭，且綠色能源集團2000萬千瓦遠期發展目標助力云南能投獲取新能源裝機長期發展動力。

云南能投作為云南省屬唯一新能源運營集團旗下資產整合平臺，在新能源后續資源獲取方面具有較強的優勢，新能源裝機有望持續增長，業績帶來穩步提升。